🚨Uitstel maar geen afstel! (FED & Japan)

Hi all

Als zowel de Federal Reserve als de Bank of Japan de rente verhogen, blijft het renteverschil op papier vrijwel gelijk. Kijk je naar de cijfers van de afgelopen dagen, dan schommelt de USD/JPY koers rond de 156,70 en ligt de spread tussen de Amerikaanse en Japanse 10-jaarsrente stabiel rond de 1,95%.

Maar het echte gevaar schuilt in de toekomst. Zodra de Amerikaanse centrale bank overgaat tot renteverlagingen, krimpt dat renteverschil snel.

In theorie zijn lagere Amerikaanse rentes goed voor aandelen. Maar bij de carry trade werkt het precies andersom. Een krimpende rentekloof maakt de yen sterker. Beleggers die goedkope yen hebben geleend om in Amerikaanse aandelen te investeren, moeten die leningen haastig aflossen. Om die duurdere yen terug te kopen, worden massaal aandelen verkocht.

Zo werkt het afwikkelen van de carry trade als een krachtig tegenwicht: zelfs als renteverlagingen de economie moeten steunen, kan de unwinding van de yen-posities op de korte termijn voor flinke volatiliteit en dalingen op de beurs zorgen. Dus zelfs als Amerika niet op een lange termijn rentestijging overgaat (waar men voor vreest) zal een daling van de rente niet noodzakelijk een super positief effect hebben. 

We informeren je graag

Lees je gratis magazine op www.fintubedigest.be of www.fintubedigest.nl